2024年渐入尾声，又到了跨年布局的关节时点。改日战术将怎样引颈宏不雅经济新航向？如安在宏不雅视角下捕捉2025年的钞票竖立良机？哪些行业板块赋存着贝塔增长后劲？在刚刚举办的长城基金2025年度投资策略会上，基金司理们围绕以上方面进行了最新研判和前瞻瞻望。

　　本次投资策略会以“专科陪伴每一个成长”为主题，汇集长城基金副总司理兼投资总监杨建华，以及多位权益基金司理，共同剖释了现时海表里宏不雅环境的长远变化，并前瞻性洽商了本钱市集的改日趋势与潜在机遇。终点的是，本次策略会同期设有3个分论坛，投资者可自选分论坛参与，与感有趣有趣的基金司理濒临面深度相通，更充共享有定制化、专科化的投资陪伴。

　　战术加码下，宏不雅经济有望捏续改善

　　2024年，A股市集走出了一波先抑后扬的震撼走势。自国新办9月24日新闻发布会后，跟着一系列首要战术的稳步履行，宏不雅经济基本面呈现出积极的边缘改善迹象，本钱市集亦随之迎来信心重建和价值重塑的新篇章。瞻望2025年，长城基金权益基金司理们举座捏相对乐不雅气派，觉得跟着战术捏续发力，基本面终将迎来改善，A股有望延续震撼上行趋势。

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华暗示，在前期已落地战术的带动下，四季度国内经济或将防守回升趋势，但举座可能偏慢，短期内对市集的带动幅度或有限，市集更为期待来岁经济的加速上行。关于战术端，后续仍需顺心央行年底可能的降准战术落地，12月中央经济责任会议的预期演进，以及稳地产预期方面后续是否会出台新的战术举措。

　　瞻望来岁，杨建华指出，现时国内宏不雅战术转向基调也曾明确，跟着货币和财政战术捏续发力，内需有望进一步提振，算计经济基本面和盈利有望连接改善，A股市集或迎来新一轮价值重塑契机。

　　“在流动性宽松及战术强力呵护下，或可保捏相对积极的心态。瞻望来岁，可顺心捏续高景气及出现回转迹象的细分规模。”长城医疗保健基金司理谭小兵同样相对乐不雅。

　　长城双能源基金司理苏俊彦也指出，尽管2024 年宏不雅经济依然处于触底经过中，然则9月也曾看到十分积极的战术信号，算计后续在货币与财政战术的协同发力之下，市集对经济的预期会获取扭转，股价也将徐徐建立到与基本面匹配的位置。

　　投资契机纷呈，科技板块成共鸣

　　在强预期、弱履行的基本面组合下，改日哪些板块会有更好的投资契机？长城基金权益基金司理们也集结我方所顺心的规模进行了瞻望。

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华暗示，基于表里宏不雅要素的变化，来岁的一大蹙迫投资干线在于科技，尤其要顺心自主可控的新进展标的。

　　事实上，看好科技板块也基本成为基金司理们的共鸣。长城智能产业基金司理赵凤飞觉得，在产业界，大模子带动的东谈主工智能产业新发展仍烈烈轰轰，国产芯片等关节规模的冲破仍在捏续，恒久来看科技改革和产业转型升级还将不绝股东，这些皆有望带来新的投资机遇。“改日在科技规模相对看好两个标的，一是超跌行业或子行业的预期建立和超跌反弹；二是重心规模自主可控标的，包括信创、国产AI、光刻机等。另外，财政在一些细分规模的发力也可能带来一些子行业的相对景气。”

　　东谈主工智能

　　“AI是目下值得看好的产业标的，亦然市集公认的主要产业趋势。”长城久嘉改革成长基金司理尤国梁抒发了对AI产业发展的信心。

　　他指出，上游算力和AI诳骗或是其中领先受益的两大标的。上游算力方面，昔日两年涨得比拟多的光模块、PCB、NV链等板块目下估值水平较低，具备高弹性、空间大的特质。相较于国外算力链，国产算力起步相对晚一些，本年功绩进展一般，来岁或将进入高订单、出货高增阶段。

　　AI诳骗方面，尤国梁觉得，AI PC、AI手机、AI一稔等端侧诳骗，目下受举座经济预期影响进展较慢，但跟着端侧发展越来越老到以及需求的开释，或是下一个产业趋势标的。另外，无东谈主驾驶是AI在产业中进展连忙的本色诳骗，也值得捏续顺心。

　　半导体

　　长城半导体基金司理杨维维则从景气度角度给出了我方的投资门道图。他觉得，来岁景气度可能捏续或可能出现景气回转的标的，主要包括AI算力（国外和国内）、国产化（半导体和信创）、AI诳骗（果链和品牌厂商）、顺周期（港股互联网和芯片贪图）等。

　　具体来看，杨维维指出，来岁AI算力的景气度或将延续，可重心顺心国产算力，尽管目下国内算力大部分标的尚未进入功绩终了阶段，但从产业追踪情况来看或迎来功绩改善。此外，国产化标的同样值得顺心，尤其是部分半导体企业扩产空间比拟大。而在AI诳骗落地点面，相较于工业软件，端侧AI的落地难度比拟小，或程度更快。

　　他还终点强调，目下半导体行业有两个值得顺心的变化：一是并购重组，对产业发展而言是利好要素，有望带来行业竞争模式的改善；二是奉陪国内经济的捏续复苏和国产AI诳骗的徐徐落地，A股半导体板块的功绩或将渐渐开释弹性。

　　新能源

　　长城行业轮动基金司理杨宇则连接顺心新能源行业的恒久发展趋势，他觉得，碳中庸和能源转型是最为底层且有望带来高贝塔的产业趋势，恒久来看，电力市集化、储能、锂电板、特高压建设等干系行业或将受益于产业发展带来的红利。

　　“长城智造军团”，与时间共舞

　　连年来，中国不绝股东经济高质料发展，推动由“中国制造”向“中国创造”迈进，产业转型升级要领彰着加速，新质坐褥力加速奔涌。在此经过中，产业升级的趋势和经济结构的调养也将徐徐体目下本钱市集的变化之中，并捏续生长簇新的投资契机。

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华觉得，投资机遇与时间的程度息息干系，因此投资也要无意间感。永久来看，东谈主工智能、半导体、新能源等代表科技改革、高端智造趋势的规模，同期亦然国度经济发展和战术导向重心发力、重心参加的标的，将捏续受到市集顺心。

　　在此布景下，长城基金也在高端智造和科技规模捏续进行投资布局，“长城智造军团”的多位权益基金司理，从各自才略圈开赴，积极适合智能制造时间发展大势，捏续瞻念察中国制造转型的投资机遇，力求创造恒久肃肃薪金，与经济社会同频率、共成长。

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遭殃剪辑：王若云